来源：雪球App，作者： 绝境攒股，（https://xueqiu.com/1911588736/343686009）
转：大家都在追$NVDA 。我全押$AMD 。为什么？因为 AMD 将从现在起上涨 100 倍 — — 就像我在 7 美元时调用的$PLTR一样。市场沉睡了。但是 Meta、OpenAI 和我都知道接下来会发生什么。AMD 将颠覆 NVIDIA。这是完整的论文🧠👇🧵1.It从生存开始2014年，AMD濒临倒闭，苏姿丰刚刚接任CEO。由于资金有限且迫切需要重建，AMD 做出了一个大胆的决定：忘掉其他一切。专注于 CPU，赢得胜利。2. 专注改变了一切AMD 从头开始重建了其产品体系。• 消费级 Ryzen• 数据中心中的 EPYC• Zen架构+核心的chiplet结果如何？→ $4B → $25.8B 收入 (2015–2024)→ 20%+ 服务器市场份额→ CPU 助力 AMD 的下一步行动：人工智能3.秘密武器：Chiplet真正的创新不仅仅是Zen这是 AMD 早期对模块化芯片架构的押注。AMD 并没有将巨型单片芯片推向极限，而是构建了像乐高积木一样可扩展的计算。更便宜、收益更高、更灵活。4. 这就是 AMD 现在颠覆 NVIDIA 的原因NVIDIA 仍在制造大型芯片——H100、Blackwell B200——均接近标线极限。AMD？它利用小芯片水平扩展计算。这使得它在人工智能领域增长最快的领域——推理——中拥有成本和收益优势。5. 真正的战争将在推理中爆发培训赢得头条新闻。推理赢得真正的收入。推论必须是：• 便宜的• 可扩展• 高效的• 内存密集型AMD 的 MI300X 具备这四种功能，但价格却是 NVIDIA 无法比拟的。6. Meta 深谙此道——这就是他们选择 AMD 的原因Meta 在 MI300X 上运行其 405B Llama 3.1 型号。为什么？→ 192GB HBM3e 内存（H100 为 80GB）→完整模型分片在单个设备上运行→每代币成本和每GB成本均低于NVIDIA据报道订单量为 170,000 台。7.OpenAI 紧随其后2025 年 6 月，OpenAI 承诺部署 AMD 的 MI350，并共同开发 MI450 硅片。这是实时的 CUDA 侵蚀。这不再只是理论上的事情了。8. ROCm Stack 正在缩小差距是的，CUDA还是比较成熟的。但 ROCm 6.2 现在支持：• 法学硕士• FP8• 比特和字节• 高级分析工具Meta 已经在 MI300X 集群上为实时 Llama 流量提供服务。堆栈是真实的。9. 市场仍未理解的是：计算需求是无限的。→人工智能模型不断扩展→用例不断扩展→每个新兴领域（生物技术、国防、边缘计算）都会带来压力这不是一个有限的TAM，而是一个代际转变。10. 要满足无限需求，你需要边际成本缩放NVIDIA 的单片芯片无法有效扩展。如果 900mm² 的芯片中有一个发生故障，则将其全部扔掉。AMD？小芯片。• 更小的模具• 更高的收益• 模块化更新• 成本呈线性增长，而非指数增长11. AMD 可以在封装级别“混合搭配”计算MI300X = 仅 GPUMI300A = CPU + GPU（数据中心的APU）相同的 chiplet 基础。不同的工作负载。当计算从训练转向推理再转向边缘时，这种灵活性至关重要。12. AMD 现在提供全栈解决方案使用 ZT Systems 和 Pensando：→机架级系统→全面客户整合→快速迭代周期这不仅仅是一个芯片的故事，这是一个基础设施的故事。13. 金融业已反映出这种转变→数据中心收入：2024年为141亿美元（占总收入的49%）→ 2025 年第一季度：36.7 亿美元，同比增长 57%→预计 2025 年人工智能收入将增长 60% 以上→预计到 2026 年将达到数百亿这是真正的动力。$AMD(AMD)$